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熊市期权策略:在熊市中的生存并且可以赚钱

2019-10-08 09:33:05 板块: 炒股技巧 作者:

如果市场崩溃,该怎么做我的股票,我的选择有没有办法使损失最小化,甚至可以从价格下跌中受益?标准普尔500指数在短短14个交易日内修正了6%,道琼斯指数则修正了6.5%,而DAX指数修正了9%以上,投资者不太可能在没有亏损的情况下摆脱这种市场疲软。但是,有些技术可以使投资者渡过熊市甚至从熊市中获利。没有选择就不可能,期权组合或期权策略的使用,可以帮助在困难的市场形势下最佳地管理投资组合。

熊市期权策略:在熊市中的生存并且可以赚钱

股票下跌时的期权策略

不交易期权的纯股权投资者在托管账户中的股票下跌方面没有很多选择。他既可以等待股票恢复(希望),也可以硬着头皮以亏损出售股票以避免进一步损失。但是,期权可以帮助保护一些股票。当市场已经下跌以利用另一次价格下跌时,一些投资者购买看跌期权。我认为这种方法不适合保护股票。当市场已经下跌时,认沽期权通常非常昂贵。该计划只有在市场继续快速,非常严重地下跌的情况下才有效。这种策略在最近几年不会成功。尽管我们看到市场出现了一些急剧的调整,但恢复期很快就到了。在市场不持续下跌的情况下以高价购买的认沽期权几乎不可避免地导致亏损。

更好的覆盖通话策略。您可以使用此策略为投资组合中的每100股“写”该股票的看涨期权。这意味着您卖空了1个看涨期权。这使您可以赚取溢价,而只需降低您输入股票的平均价格。如果看涨期权到期,请重复该过程,然后将新的看涨期权卖空。例如,如果您选择保留期权的剩余期限为45天,则您可以一年售出8次看涨期权并赚取定期保费。

卖空看涨期权得益于股票下跌,横盘整理或涨幅不大。因此,在熊市中,此策略是一种理想的交易工具,即使股市本身目前什么也没提供,但它却可以每周又每周,每月一个月地产生额外的收入。

当您的卖空期权突然赚钱时,如果您放弃了那些用光了钱而现在已经用钱的期权,则通常必须做出反应。这取决于空头期权在货币中的深度。如果她有足够的金钱,则行使选择权的可能性会比只有少量金钱的可能性高。行使选择权不是一个大问题,但通常不是计划战略的一部分。

当卖空期权获利时,所谓的“ 滚动 ”会有所帮助:您可以通过回购卖空期权来关闭现有头寸,并开设一个期限更长的新期权。在新头寸中,再次选择了超出价格的基准价格。通过选择较长的持续时间,该选项的时间值将高于当前关闭的头寸。您通过新头寸赚取的保费理想地包括关闭现有头寸的成本。

该程序既适用于简单的卖空期权,也适用于期权策略,例如空头扼杀。在这一点上,我总结了在熊市或股票市场崩溃的情况下可能发生的三种情况,以及它们各自的行动选择:

熊市的3种期权策略

场景你能做什么
股价跌至低于发行价您可以每100股投资组合卖空看涨期权。使用从看涨期权中获得的权利金,您可以降低入场价和盈亏平衡点。这种所谓的有盖看涨期权策略可以为您提供定期的额外收入,从而最大程度地减少股票损失。
您已经卖空了您的空头认沽期权,现在这些钱已经很深了。您可以将头寸“滚动”到下个月:您买回卖权,然后卖出新的,到期日更长的期权。
短扼杀的一面现在已经存在例如,如果标的股票下跌,则可能是卖空看跌期权的行使价跌破了。在这种情况下,您可以获利回购卖空看涨期权,并以较低的执行价格卖空新的看涨期权。因此,您将获得额外的奖金。
例如,如果基础股票上涨,则可能已经超过了卖空看涨期权的行使价。在这种情况下,您可以获利回购做空的看跌期权,并以较高的执行价格卖空新的看跌期权。因此,您还获得了额外的保费。
否则,您也可以通过关闭选项组合并打开一个期限更长的新组合来“滚动”整个短扼杀。

当市场下跌时,自然要首先采用适当的技术来保护仓库。课程更正也为应考虑的新入学机会提供了机会。新进入者从更高的波动中受益,当市场下跌时,股票的隐含波动率几乎总是上升。对于期权卖方而言,这是进行有吸引力的交易的机会。如果隐含波动率很高,则期权价格会更高:与低波动率相比,这种情况下的卖空交易会带来更高的溢价。

在股市崩盘中,并非每只股票,也不是每个行业都受到惩罚。仔细查看各个隐含波动率并将它们与过去的值进行比较是值得的。例如,波动率排名和波动率百分数帮助。如果您从根本上对投资行业持乐观态度,那么该行业的股票已急剧下跌且其隐含波动率已经上升的市场阶段可以为出售这些股票的认沽期权提供绝佳的机会。例如,您还可以选择1年期更长的到期日,因为长期隐含期权的收益可以从隐含波动率回到平均水平中特别受益。

示例:埃克森美孚的看跌期权

例如,期权交易的主意将是埃克森美孚的卖空交易(股票代号:XOM)。目前的波动百分位数约为89%(截至2019年8月16日),这家石油公司的份额特别不稳定。因此,与过去相比,埃克森美孚的选件相对昂贵。

如果您对埃克森美孚(Exxon Mobil)持肯定态度,或者例如,您认为石油价格将来会上涨,这将使埃克森美孚(Exxon Mobil)受益,则卖空看跌期权是一种获利的方法。此外,空头看跌期权甚至提供了安全的缓冲,这将减轻股票的任何价格损失。

行使价为60美元,到期日为2020年6月19日的认沽期权,目前每份交易合约的溢价约为325美元。根据必须存入的保证金,这大约是35%的回报。的胜率是75%,而盈亏平衡点位于56.75 $,即低于埃克森美孚(67.57 $)的当前价格16%。

在不久的将来,如果埃克森美孚的隐含波动率急剧下降(随着市场的复苏而不能排除这一可能性),则可以想象空头期权可能会过早产生。例如,有可能在2或3个月后以较便宜的价格回购看跌期权,并简单地将溢价的一部分(例如30%)作为利润。以空头看跌期权的交易价格为60美元。

埃克森美孚股票的发展

在图表中,您可以看到埃克森美孚(Exxon Mobil)份额在1年内的发展情况。自2019年4月以来,该份额已经失去了很多基础。这增加了其隐含波动率。相信该股票的投资者可以通过行使价60美元的空头价格来稳定股票。这导致亏损仅低于盈亏平衡点56.75美元。

结论:期权可以保护存款

市场下跌给投资者带来了动荡。那是正常的。但保持冷静也很重要。


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